Энергоактивы «Газпрома» могут быть переведены на единую акцию

В презентации для инвесторов, подготовленной ООО «Газпром энергохолдингом», владеющим энергетическими активами ОАО «Газпрома» (а именно – «Мосэнерго», ТГК-1, ОГК-2 и ОГК-6), отмечается, что компания может провести IPO. В опубликованном документе подчеркивается, что выход на биржу станет следующим шагом после объединения ОГК-2 и ОГК-6 и перехода их на единую акцию.

Что же касается подробностей, касающихся будущего размещения акций, то их представители компании пока не раскрывают. Так, по словам представителя «Газпром энергохолдинга» Марии Фроловой, в настоящее время говорить о конкретных параметрах рано, потому что компания до сих пор не приняла решения об объединении ОГК-2 и ОГК-6 (механизм слияния этих структур изучают консультанты).

Кроме того, продолжает Мария Фролова, IPO «Газпром энергохолдинга» предполагается только лишь в случае его перехода на единую акцию со всеми четырьмя «дочками». Представитель компании никак не прокомментировала ранее опубликованные сообщения о том, что в объединенную компанию могут войти только ТГК-1 и ОГК-2, так как «… с «Мосэнерго» все слишком сложно, много политики».

Надо сказать, что объединение всех четырех дочек «Газпром энергохолдинга» позволит создать самую крупную энергетическую компанию страны с установленной мощностью станций в 36 ГВт. В презентации компании подчеркивается, что новая структура сможет занять 12-е место в мире.

Что же касается объединения только лишь ОГК-2 и ОГК-6, то даже в этом случае на рынке появится одна из крупнейших отечественных энергокомпаний, мощностью в 17,8 ГВт, что поставит ее на 4 место после государственных «Русгидро» и «Росатома» и «Евросибэнерго» Олега Дерипаски.

В презентации сообщается, что десятилетняя стратегия развития энергоактивов будет рассмотрена советом директоров «Газпрома» в декабре, причем увеличение стоимости бизнеса является ключевой задачей. Руководство «Газпром энергохолдинга» рассчитывает, что к 2015 году рентабельность его генерирующих активов по EBIT составит 15%, причем выручка компаний в 2010-2015 годах будет увеличиваться на те же 15% ежегодно, а их прогнозируемая суммарная выручка за первое полугодие по МСФО достигнет 148,8 миллиардов рублей.

Нужно отметить, что в настоящее время консолидацию активов уже завершила «Евросибэнерго», которая осенью может провести IPO в Гонконге. Кроме того, вопрос объединения рассматривается «КЭС-холдингом» Виктора Вексельберга, контролирующим ТГК-5, ТГК-6, ТГК-7 и ТГК-9.

В этой связи интернет-портал rcc.ru приводит следующие слова аналитика «ВТБ капитала» Михаила Расстригина: «Консолидация оправдана… Объединенной компанией не только проще управлять, она более ликвидна, ее затраты сокращаются, а кредиты становятся дешевле». По мнению эксперта, консолидация увеличит стоимость объединенной компании минимум на 15-20% примерно – до 12 миллиардов долларов США. На 6 сентября капитализация «дочек» «Газпром энергохолдинга» составила 9,9 миллиарда долларов США.